Il Como ha chiuso la stagione sportiva 2024-25, la seconda di fila in serie A dopo un ritorno atteso per ben ventuno anni, con un dato economico negativo. Il bilancio andato in archivio lo scorso 20 giugno infatti ha segnato una perdita di 132 milioni di euro. È questa la cifra che emerge dalla pubblicazione sul sito del team lombardo del bilancio consolidato pro-forma al 30 giugno 2025, redatto per la licenza Uefa. Come sottolinea la Gazzetta dello Sport, questo rosso è superiore rispetto ai 105 milioni di euro di perdite che erano state segnalate in un primo tempo, perché il consolidato tiene conto del reticolo di società che rappresentano tutte le estensioni del business lariano messo in piedi dalla proprietà della famiglia indonesiana Hartono.
Al bilancio di Como 1907, realtà che rappresenta le attività economiche della prima squadra, si affiancano infatti anche quelli delle quattro controllate – Sent Academy, Sent Property, Sent Retail e Sent Digital – che, assieme al dipartimento Sent Tourism, sono state poste sotto il cappello di Sent Entertainment Italy. Si tratta della società che fa capo alla holding britannica Sent Entertainment Limited e che controlla appunto il club di serie A e coordina gli affari collaterali, e cioè accademia sportiva, proprietà immobiliari, negozi, contenuti digitali e agenzia di viaggi. Si tratta di un vero e proprio ecosistema che punta a generare valore non solo dai risultati sportivi e dalla monetizzazione del parco calciatori, ma anche dalla diversificazione dei ricavi.
È infatti a 360 gradi il progetto che la famiglia indonesiana Hartono ha costruito intorno alla squadra e al brand del lago, notissimo al livello globale, che punta a generare fatturato non solo dai risultati sportivi ma anche, e soprattutto, dalla diversificazione degli introiti. Anche per questo il bilancio consolidato fotografa sicuramente una realtà in forte espansione, ma ancora lontana da un equilibrio finanziario. Al netto del player trading, i ricavi di Como 1907 ammontano a 48 milioni, ma quelli di tutto il gruppo salgono a 55 milioni, perché contengono gli altri segmenti in sviluppo, come il merchandising. Ma anche i costi totali lievitano, passando dai 156 milioni del bilancio separato ai 190 milioni di quello consolidato. Tanto che nel corso dell’esercizio, l’azionista ha provveduto a versare 167 milioni per evitare di avere debiti di natura finanziaria.
Tornando al solo ambito sportivo, è stata la sontuosa campagna acquisti, che ha seguito la promozione in serie A del 2024, a far lievitare il costo della rosa ai livelli dei tema di classifica medio-alta: 86 milioni per gli stipendi e 26 per gli ammortamenti dei cartellini, per un totale di 112 milioni. Nella scorsa stagione sportiva così solo nove squadre hanno speso di più: Inter, Juventus, Milan, Napoli, Roma, Atalanta, Fiorentina, Lazio e Bologna. Solo un anno prima, il bilancio dell’anno sportivo che aveva portato la promozione nella massima serie si era chiuso sempre in rosso ma di ‘appena’ 48 milioni di euro.
Il progetto degli Hartono quindi procede, ma un problema in più a livello finanziario potrebbe derivare dalla – sportivamente sempre più probabile – qualificazione del Como alle competizioni europee per l’anno prossimo. In quel caso infatti, dovrà rispettare le ‘football earnings rule’ della Uefa, che prevedono perdite limitate a 60 milioni nel triennio e che il costo per stipendi e mercato non super il 70% dei ricavi.
